End of the Greek euro drama in sight

Wolfgang Münchau in Europa-Skepsis und Griechenland: Mit Vollgas ins Euro-Desaster [Euro-skepticism and Greece: Pedal to the medal into the euro-disaster] Spiegel Online 14.11.2012 isn't laying out a moment in time for the end of the Greek euro drama. But he describes the prospects as bleak:

In dieser Gemengelage werden wir bald in eine Debatte geraten, die Merkel und Wolfgang Schäuble um jeden Preis verhindern wollten - um die Beteiligung des öffentlichen Sektors an einem griechischen Schuldenschnitt. Ich kenne keinen Experten, der das jetzt noch für vermeidbar hält. Die Debatte, ob das Schuldenziel von 120 Prozent im Jahre 2020 oder 2022 erreicht wird, ist an Naivität kaum zu überbieten. Griechenland wird weder das eine noch das andere Ziel erreichen. Insolvenz ist, wenn es nicht mehr geht, beim besten Willen nicht.

Es gibt jetzt nur noch drei theoretische Auswege für Griechenland: Austritt, Schuldenschnitt oder Schuldenvergemeinschaftung. Wer meint, die Griechen sollten doch einfach ihre Schulden zurückzahlen, lügt sich und anderen etwas vor. Es ist aber die offizielle Strategie der europäischen Finanzminister, die sich zu Anfang der Woche darauf einigten, das Leid der Griechen um noch mal zwei Jahre zu verlängern. Im nächsten Jahr wird man dann erneut feststellen, dass die Annahmen, die den Rechnungen zu Grunde lagen, wieder einmal zu optimistisch waren. Ich schätze, dass man die Stunde der Wahrheit nicht einmal bis zur Bundestagswahl hinauszögern können wird.

[In this hodgepodge, we will soon be drawn into a debate that {German Chancellor Angela} Merkel and {German Finance Minister} Wolfgang Schäuble wanted to prevent at any price - on the participation of the public sector on a Greek debt haircut {reduction}. I know no experts who think that can still be avoided. The debate over whether the debt goal {for Greece} of 120% {debt-to-GDP ratio} will be reached in 2020 or 2022 can hardly be exceeded in naivety. Greece will reach neither than one nor the other goal. Being insolvent is when it can't go on any longer, even with the best of will.

We're dealing now with only three remaining ways out for Greece: exit {from the eurozone}, debt haircut or communitarization of the debt {among other eurozone countries}. Anyone who thinks that the Greeks should still just pay their debts back is lying to himself and a bit to others. But it is the official strategy of the European finance ministers to prolong the pain of the Greeks two more years {to 2022}. Next year it will be determined that the assumptions on which the calculations were based were once again too optimistic. I estimate that one cannot postpone the moment of truth even until the Bundestag election {sometime in 2013}.]

Tags: angela merkel, austerity economics, eu, euro, european union, greece, wolfgang münchau