Basic macroeconomics, but still a radical prescription in Angela Merkel's eurozone

Dieter Wermuth in “Mehr Vertrauen in Marktprozesse” Die Zeit Herdentrieb 17.11.2014 talks about the poor economic performance and prospects of the eurozone:

Am wichtigsten ist vermutlich, dass in den Euro-Ländern durchweg eine pro-zyklische Finanzpolitik betrieben wird, mit Deutschland an der Spitze. Durch den forcierten Abbau staatlicher Defizite sollen Unternehmen dazu animiert werden, endlich wieder mehr zu investieren. Denn daran hapert es. Wie wir aber in den USA und Großbritannien in diesen Tagen sehen, ist es den Unternehmen ziemlich gleichgültig, wie hoch die staatlichen Defizite sind. Wenn die Kapazitätsauslastung so niedrig ist wie sie immer noch ist, ist niemand über neue staatliche Schulden beunruhigt – wenn sie im Rahmen bleiben, versteht sich.

Die Investitionen der Unternehmen sind vor allem eine Funktion der Absatzerwartungen, nicht der staatlichen Defizite. Wenn der Fiskus zu stark auf die Bremse tritt, beeinträchtigt das diese Erwartungen. Davon wollen die aber nichts wissen. Spare in der Not, damit es Dir hinterher noch schlechter geht. Die Auflagen des Maastricht-Vertrags zwingen die Regierungen, ständig eine Politik gegen ihre eigenen Interessen zu betreiben. Wer haut denn endlich einmal diesen Knoten durch?

[The most important is supposedly, that in the euro countries a pro-cyclical financial policy has been pursued, with Germany in the lead. By the forced reduction of public deficits, businesses were supposed to be animated to finally invest more again. But that is still lacking. If capacity utilization is as low as it continues to be, no one will be concerned about public debt - obviously, if it stays within bounds.

Business investments are above all a function of sales expectations, not of public deficits. If the fiscal authorities step on the brakes too hard, they impair these expectations. But the experts don't want to hear that. Save during an emergency {is their idea}, so that later things will go even worse for you. The conditions of admission to the Maastricht Treat {that created the EU} require the governments to pursue a policy that is against their own interest. Who will eventually cut through this knot?]

Good question!