Münchau writes about what a silly anachronism the idea of a gold standard is.
Es gibt nämlich keinen größeren ökonomischen Giftstoff als diese Edelmetall, das der Weltwirtschaft die Große Depression in den dreißiger Jahren bescherte. Man lese dazu nur die wirtschaftshistorischen Analysen von Charles Kindleberger oder Barry Eichengreen über die Wirkungsweise des Goldstandards auf die Industriestaaten. Der damals aufgetretene Teufelskreis zwischen Sparen und Rezessionen ähnelt im Übrigen dem, was wir heute überall in Europa erleben.Presumably he's referring especially to Charles Kindleberger's The world in depression, 1929-1939 (1973/1986)and Barry Eichengreen's Golden Fetters: the Gold Standard and the Great Depression, 1919-1939 (1995), though both have a number of books dealing with financial history and financial crises. Eichengreen claims, immodestly but accurately, "I wrote the book on Europe and the gold standard. Literally."
[There is really no greater poisonous economic substance than this precious metal that brought the world economy into the Great Depression in the 1930s. One need only read the economic-historical analyses of Charles Kindleberger or Barry Eichengreen on the way the gold standard's functioning affected the industrial states. The deadly cycle of that time between austerity economics and recessions greatly resembles what were are experiencing today throughout Europe.]
Ein neuer Goldstandard, also eine Bindung der Geldmenge an die Goldreserven der Zentralbank, wäre das Ende jedes Krisenmanagements. Die Zentralbanken könnten auf Wachstumseinbrüche nicht mehr reagieren, indem sie mehr Geld in Umlauf bringen, dadurch die Zinsen drücken und so die Nachfrage wieder ankurbeln. Krisen würden sich unaufhaltsam ausweiten. Hinter dem Goldwahn steckt eine unausgesprochene Ideologie, die eine Rückkehr in eine vorindustrielle, vordemokratische Welt propagiert.Tags: gold standard, wolfgang münchau
[A new gold standard, that is, a pegging of the money supply to the gold reserves of the central bank, would be the end of any crisis management. The central banks could no longer react to drops in growth by putting more money into circulation, thereby pushing down interest rates and so to again increase demand for goods. Crises would spread without end. Behind the gold madness hides an unspoken ideology that propagates a return to a pre-industrial, pre-democratic world.]
